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新闻动态

郑棉缺乏上攻动能

发布日期:2020-01-07

2019年12月下旬以来,国内下游需求明显好转,纱线和坯布开工率略升,库存下降;皮棉走货环比好转,新棉销售进度加快,价格上涨。2020年1月2日,受中美经贸磋商利好叠加下游补库的影响,郑棉大涨,主力合约盘中高点达14270元/吨,为2019年8月以来新高。目前国内棉纺织企业备货进入尾声,因临近春节下游开工率回落,从基本面而言,郑棉缺乏继续上攻的动力。

下游开工回落

2019年12月13日,中美就第一阶段经贸协议文本达成一致。该利多落地后,国内下游补库行情放心启动,早于也好于市场之前预期。在此带动下,国内下游开工率止跌,库存下降,尤其是坯布。1月2日,纱厂和布厂的可用天数分别为18.6天和27.5天,分别较2019年12月中旬下降1.7天和2.1天。不过,从2019年12月的*后两个交易日开始,国内纱线和坯布开工率下降明显,截至目前,降幅分别为1个百分点和1.2个百分点。

另外,国内新棉销售进度周度环比也呈放缓状态。截至1月3日,全国新棉销售率为38.4%。其中,新疆棉销售率为36.3%。与上一周相比,新棉销售进度有所放缓。截至1月3日当周,全国新棉销售率周环比增加4.2个百分点,增幅较上一周下降0.2个百分点。

交储意愿下降

根据中央储备棉轮入竞买*高限价的计算公式,因近期国内外棉花现货价格回升,国内储备棉轮入*高限价随之上涨。第6周,新疆棉轮入竞买*高限价为13869元/吨,较上周上调291元/吨,较轮入首周上调550元/吨。

与日益走高的*高限价相比,储备棉轮入成交率回落,尤其是在中美两国达成第一阶段协议之后下降明显,频繁出现零成交。2019年12月23—27日,储备棉轮入成交量仅有0.168万吨,成交率不足5%;2019年12月30日—2020年1月3日,储备棉轮入零成交,储备棉轮入第1周成交率则为67.08%。截至1月3日,储备棉轮入共计成交3.704万吨,平均成交率不足四分之一。按照目前的成交率以及轮入时间匡算,50万吨的收储目标是远远难以达到的。笔者认为,中美第一阶段协议达成后,市场对后市的悲观情绪得以控制或部分扭转,这是目前储备棉轮入成交率低的主因。

商业库存增加

截至2019年11月底,国内棉花商业库存量为449万吨,环比增加127万吨,同比增加23万吨,为近年来同期*高。消费方面,2019年12月中下旬以来,下游消费环比好转,也有明显的补库动作,但仍不如2018年同期。虽然有储备棉轮入支撑,但整体轮入量较少,对减轻国内棉花集中上市供给压力的实质作用不大。随着新棉上市、公检量的增加,预计国内棉花商业库存增加的概率较大。

国家统计局公布的数据显示,2019年全国棉花产量588.9万吨,较2018年下降3.5%。另有关数据显示,截至上周,新疆棉花累计加工量为475万吨,较2018年同期增加0.86%,也从侧面反映出2019年新疆棉减产的幅度并不大,国内新棉供给压力仍有消化。

随着春节的临近,备货也将逐渐近入尾声。据悉,目前纺厂库存压力不大,挺价意愿较强,部分规格纱线提价,而织厂需求不如上游,走货不及往年同期,部分中小厂家有拉长假期的计划,整体仍处于去库存阶段。中美两国第一阶段协议达成,具体细节仍有待落实。另外,下游订单是影响棉价的另一主因,目前尚未有明显增加,后期仍有待持续跟踪。


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