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新闻动态

机构预测3月CPI延续回落 金融数据环比明显回升

发布日期:2020-04-09

国家统计局将于4月10日公布3月CPI数据。多家机构预测,由于猪肉、鲜菜等食品价格明显回落,国内成品油跟随国际油价下调,3月CPI将延续回落态势,同比涨幅或低于5%。随着稳产保供效应持续释放,年内食品上行冲击有望消退,CPI高点大概率已过。

“随着物流的恢复,猪肉、蔬菜等农产品价格纷纷下跌。成品油价格下调进一步拉低了非食品价格。总体来看,3月CPI同比可能下降至4.8%。”兴业银行**经济学家鲁政委判断。

华创证券**宏观分析师张瑜预计,3月CPI将小幅回落至4.9%。她分析称,尽管3月翘尾因素回升至3.34%,但新涨价因素下行带动CPI回落。食品项方面,农产品产销秩序恢复,食品价格快速回落,菜篮子产品价格200指数收于128.71,环比下跌5.3%。特别是蔬菜价格在高位上快速回落13.8%,基本抵消2月涨幅。非食品项方面,国际原油价格月均价格环比下跌幅度高达40%左右,国内汽油价格大幅下调1015元/吨。

展望年内后续走势,浙商证券**经济学家李超表示,对整体食品篮子而言,疫情带来的价格上行冲击不会持续太久,从2月底开始,各地在防控疫情的基础上抓紧做好复工复产工作,交通物流人力、运能逐渐恢复正常,天气转暖、农产品产量上升有助于平复市场对食品价格持续上涨的风险担忧。同比角度看,本轮猪周期顶部特征已现。食品端的上行冲击将逐渐消退。

“价格回落态势开启。”上海证券研究所**分析师胡月晓指出,物价走势经受了新冠肺炎疫情冲击,价格运行总体平稳,呈现出有涨有降的结构性变化态势。但总体来看,疫情不改全年价格回落的总趋势,决定CPI走势的主要还是农产品价格,其中猪肉是核心,2020年猪肉供应紧张持续缓解态势不变,肉价将逐步回落。

华泰证券研究所副所长、固定收益**分析师张继强指出,今年CPI或呈“滑梯式”回落走势,全年中枢在3.6%左右。就宏观环境而言,疫情全球蔓延对需求侧的冲击更为显著,助推CPI下行,逆周期对冲政策着力点主要在工业品,对消费需求传导仍有时滞。上半年食品端尚面临猪价高位的约束,非食品端油价的下拉作用明显。由于生猪产能自去年10月以来持续恢复,叠加基数因素,今年下半年食品端可能在猪价拖累下较快走低。

其他经济数据预测

多机构预计3月金融数据环比明显回升

3月金融数据公布在即,根据多家机构近日发布的预测分析报告,大部分机构预期,随着疫情影响逐步减弱、复工复产逐步恢复以及宏观政策力度逐步加大,3月新增人民币贷款和新增社会融资规模均将较2月有明显回升。大部分机构预期3月新增人民币贷款在2万亿元左右,新增社融规模达到3万亿元以上。

央行此前公布的数据显示,2月新增人民币贷款为9057亿元。兴业研究预计3月新增人民币贷款为1.75万亿元;华创证券**宏观分析师张瑜预计在1.8万亿元左右;天风证券廖志明团队预计为2.0万亿元;浙商证券**经济学家李超则预计,3月人民币贷款新增2.5万亿元;光大证券研究所**银行业分析师王一峰预计,3月新增人民币贷款有望保持在2.5万亿元。

廖志明表示,3月初以来,随着复工复产加快,信贷投放明显恢复,预计今年一季度新增贷款将达到6.25万亿元。他还表示,由于复工复产融资需求以流动资金贷款为主,预计3月企业新增贷款中短贷和票据融资居多。

2月新增社会融资规模为8554亿元。兴业研究预计3月新增社会融资规模为3.24万亿元;张瑜预计为3.2万亿元;廖志明团队预计为3.6万亿元;李超则预计,3月新增社融规模将达到4.2万亿元。

兴业研究发布报告称,得益于流动性的宽松,3月企业债券融资利率下降,非金融企业债券融资规模较2月进一步提升。同时,为了推动投资项目早启动、早见效,地方债也保持了较快的发行节奏。总体来看,3月社融规模有望回升至3.24万亿元左右,社融存量增速仍然维持在10.7%的水平。

多数金融机构认为,伴随着逆周期调节的宏观政策逐步落地,未来银行信贷投放尤其是企业贷款投放将继续加快,社会融资规模也会被进一步推升。

在日前举行的中行业绩发布会上,中行副行长林景臻表示,随着各地陆续复工复产,信贷需求逐步恢复,预计疫情对一季度信贷投放影响有限。


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